文章內容

股票基金及債券的相關知識

一、股票的概念

股票是股份公司發給股東證明其所入股份的一種有價證券，它可以作為買賣對象和抵押品，是資金市場主要的長期信用工具之一。

股票作為股東向公司入股，獲取收益的所有者憑證，持有它就擁有公司的一份資本所有權，成為公司的所有者之一，股東不僅有權按公司章程從公司領取股息和分享公司的經營紅利，還有權出席股東大會，選舉董事會，參與企業經營管理的決策，同時股票也是一種永不償還的有價證券，股份公司不會對股票的持有者償還本金。一旦購入股票，就無權向股份公司要求退股，股東的資金只能通過股票的轉讓來收回，將股票所代表著的股東身份及其各種權益讓渡給受讓者，而其股價在轉讓時受到公司收益、公司前景、市場供求關系、經濟形勢等多種因素的影響。所以說，投資股票是有一定風險的。

二、股票的發行方式

1、公開發行與不公開發行。公開發行是指股份有限公司為籌集資金，通過股票經銷商公開向社會公眾發行股票。不公開發行是指股份有限公司向公司內部職工和與公司有關的法人發售股票。

2、直接發行和間接發行。直接發行是股份有限公司自己承擔發行股票的責任和風險，而股票發行的代辦者及股票的經銷商只收取一定的手續費，而不承擔股票發行的風險。間接發行是指股份有限公司把股票委托給股票承銷商等金融機構發行，而股份有限公司不負擔風險。

3、增資發行。增資發行是指已發行股票的股份有限公司，在經過一定的時期后，為了擴充股本通過配股發行、按一定價格發行等放行方式發行新股票。

4、平價發行、折價發行和溢價發行。

平價發行是指按股票面值所確定的價格發行股票。

折價發行是指以低于股票票面價值的發行價格發行股票。

溢價發行。指用高于股票票面額的價格發行股票。

三、我國股票發行的具體方法

1.通過發行認購證發售股票的方法

此種方式是向投資人先發售認購證(或認購表)，然后搖號抽簽，投資人憑中簽的認購證再去認購股票。

2.通過發行專項儲蓄存單發售股票的方法

此種方法是把銀行儲蓄與發售股票相掛鉤。其基本程序如下：

首先公布股票認購辦法和儲蓄存單與股票發售網點一覽表等。然后公布股票專項儲蓄存單發售結果。最后公布專項儲蓄存單搖號抽簽辦法，公開進行搖號抽簽工作，中簽者交款認股。

3.全額預繳、比例配售、余款即退的發行辦法

全額預繳、比例配售、余款即退的發行辦法是指投資者先憑本人身份證，股東代碼卡，在規定的時間內到指定代理網點，按發行價格和投資者標購數量繳足所需款項。之后主承銷商匯總申購總量，按發行數量與有效申購總量的比例在投資者之間進行分配，并將投資者實際購股數量自動分配到投資者股票賬戶上。未購股數多余款項立即退還投資者。

4、上網發行的辦法

上網發行是指投資者通過證券交易所電腦交易網絡系統進行股票發行的方式。上網發行又分為上網競價發行和上網定價發行。

上網競價發行是指投資者通過證券交易所電腦交易網絡系統進行競價，確定股票實際發行價并成交的發行方式。

上網定價發行是指由上市公司與承銷商來確定股票的發行價格。然后通過按比例分配或搖號抽簽的辦法進行購買的發行方式。

目前我國在股票發行中主要采用了上網定價發行辦法，有些地方的股票在發行時采用全額預繳，比例配售，余款即退的方式，其它的發行辦法已陸續被淘汰。

四、股票的種類

（一）按股東權利劃分：

1、普通股

普通股是指其投資收益(股息和分紅)不是在購買時約定，而是事后根據股票發行公司的經營業績來確定。公司的經營業績好，普通股的收益就高；反之，若經營業績差，普通股的收益就低。普通股是最基本、最常見但風險最大的一種股份。在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。

2．優先股　

優先股是股份公司發行的在分配紅利和剩余財產時比普通股具有優先權的股份。但同時優先股也是一種沒有期限的有權憑證，優先股股東一般不能在中途向公司要求退股。

3.后配股

后配股是在利益或利息分紅及剩余財產分配時比普通股處于劣勢的股票，一般是在普通股分配之后，對剩余利益進行再分配。如果公司的盈利巨大，后配股的發行數量又很有限，則購買后配股的股東可以取得很高的收益。

（二）按持股主體劃分。

國家股－公司成立時由國有資產轉化成的股份額度。

法人股－由企業、社會團體法人認購的股份額度。

個人股－由社會個人認購的股份額度。

（三）按交易場所分：

A股：A股的正式名稱是人民幣普通股票。是由我同境內的公司發行，供境內機構、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認購和交易的普通股股票。

B股：B股的正式名稱是人民幣特種股票，它是以人民幣標明面值，以外幣認購和買賣，在境內（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人限于：外國的自然人、法人和其他組織，香港、澳門、臺灣地區的自然人、法人和其他組織，定居在國外的中國公民。中國證監會規定的其他投資人。

H股、N股、S股：H股即注冊地在內地、上市地在香港的外資股。香港的英文是HOngKOng，取其字首，在港上市外資股就叫做H股。依此類推，紐約的第一個英文字母是N，新加坡的第一個英文字母是S，紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和S股。

五、什么是紅籌股、藍籌股？

紅籌股是指最大控股權直接或間接隸屬于中國內地有關部門或企業，并在香港聯合交易所上市的公司所發行的股份。即在港上市的中資企業。

藍籌股是指在海外股票市場上，投資者把那些在其所屬行業內占有重要支配性地位、業績優良、成交活躍、紅利優厚的大公司股票稱為藍籌股。

六、什么是證券交易所？

證券交易所是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織、有固定地點、集中進行證券交易的市場。證券交易所本身并不買賣證券，也不決定證券的價格，而是為證券交易提供一定的場所和設施，配備必要的管理和服務人員，并對證券交易進行周密的組織和嚴格的管理。我國內地目前有上海和深圳兩大證券交易所。深市、滬市分別是深圳證券交易所和上海證券交易所的簡稱。

七、滬市深市的區別

1、公司上市地不同。一在深圳，一在上海。

2、指數虛假程度不同。深市老股多，滬市新股多，深綜指更準確一些。

3、前景不同。深市將演變為中小企業版，滬市將演變為主版。

4、股價結構不同。深市靠近香港，股價更接近h股。

5、股本結構不同。滬市規模大、股票多，有較多的大盤“藍籌”股。

6、平均每股收益不同。

八、如何買賣股票

買賣股票時需指明買進或賣出，買賣股票的名稱(或代碼)、數量、價格。并且這一委托只在下達委托的當日有效。

委托的方式有四種：柜臺遞單委托、電話自動委托、電腦自動委托和遠程終端委托。

1.柜臺遞單委托就是帶上自己的身份證和帳戶卡，到所開設資金帳戶的證券營業部柜臺填寫買進或賣出股票的委托書，然后由柜臺的工作人員審核后執行。

2.電腦自動委托就是你在證券營業部大廳里的電腦上親自輸入買進或賣出股票的代碼、數量和價格，由電腦來執行委托指令。

3.電話自動委托就是用電話撥通所開設資金帳戶的證券營業部柜臺的電話自動委托系統，用電話上的數字和符號鍵輸入你想買進或賣出股票的代碼、數量和價格從而完成委托。

4. 遠程終端委托就是通過與證券柜臺電腦系統連網的遠程終端或互聯網下達買進或賣出指令。

九、什么是全流通

全流通的意思就是上市公司全部發行在外的股票都可以在交易所交易。世界絕大多數的上市公司的股票都是全流通的。

十、什么是IPO

IPO就是initial public offerings即首次公開上市。是指一家私人企業第一次將它的股份向公眾出售。通常，上市公司的股份是根據向相應證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經紀商或做市商進行銷售(經濟商只負責代理客戶買賣，自己不掏錢。做市商自己要掏錢，要營造行情，要平抑過渡投機，也稱作“合法莊家”。)。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統掛牌交易。

十一、一線股、二線股、三線股的含義

根據股票交易價格的高低，我國投資者直觀地將股票分為一線股、二線股和三線股。

一線股通常指股票市場上價格較高的一類股票。這些股票業績優良或具有良好的發展前景，股價領先于其他股票。大致上，一線股等同于績優股和藍籌股。一線股享有良好的市場聲譽，為機構投資者和廣大中小投資者所熟知。

二線股是價格中等的股票。這類股票在市場上數量最多，二線股的業績參差不齊，但從整體上看，它們的業績也同股價一樣，在全體上市公司中居中游。

三線股指價格低廉的股票。這些公司大多業績不好，前景不妙，有的甚至已經到了虧損的境地。也有少數上市公司，因為發行量太大，或者身處夕陽行業，缺乏高速增長的可能，難以塑造出好的投資概念來吸引投資者。這些公司雖然業績尚可，但股價卻徘徊不前。也被投資者視為了三線股。

十二、什么是基金

基金是一種投資工具,它把眾多投資人的資金匯集起來,由基金托管人(例如銀行)托管,由專業的基金管理公司管理和運用,通過投資于股票和債券等證券,實現收益的目的。

專家理財是基金投資的重要特色�；�金管理公司配備的投資專家,一般都具有深厚的投資分析理論功底和豐富的實踐經驗,以科學的方法研究股票、債券等金融產品,組合投資,規避風險。

十三、基金的類型

1、按照組織形式,有公司型基金和契約型基金兩類,目前國內基金均為契約型。公司型基金：是指基金本身為一家股份有限公司，公司通過發行股票或受益憑證的方式來籌集資金。投資者購買了該家公司的股票成為該公司的股東，憑股票領取股息股息或紅利、分享投資所獲得的收益。

契約型基金：指專門的投資機構(銀行和企業)共同出資組建一家基金管理公司，基金管理公司作為委托人通過與受托人簽定“信托契約”的形式發行受益憑證—“基金單位持有證”來募集社會上的閑散資金。

2、按照基金規模是否固定,可分為封閉式基金和開放式基金。

封閉式基金：是指基金資本總額及發行份數在未發行之前就已確定下來，在發行完畢后和規定的期限內，不論出現何種情況，基金的資本總額及發行份數都固定不變的投資基金，故有時也稱為固定型投資基金。

開放式基金：是指設立基金時，發行的基金單位總數不固定，可以根據經營策略的實際需要連續發行，投資人可以隨時申購基金單位，也可以隨時要求基金管理人贖回其基金單位，申購或贖回基金單位的價格按基金的凈資產值計算。

3、按照投資對象的不同,可分為股票基金、債券基金、混合基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權基金等。

其中60%以上的基金資產投資于股票的，為股票基金；80%以上的基金資產投資于債券的，為債券基金；僅投資于貨幣市場工具的，為貨幣市場基金；投資于股票、債券和貨幣市場工具，并且股票投資和債券投資的比例不符合債券、股票基金規定的，為混合基金。

4、按照投資運作的特點,可分為成長型、收入型、平衡型基金。

成長型基金：又稱價值型投資基金，這類基金追求資本的最大效用，為獲取最大利得，從事股票短期買賣或投資于發展前景好的股票進行投資，以從這些股票升值或股票短期買賣差價中賺取利潤。一般不看重當期收入，同時，這類基金取得收益后，很少分配股利，而是將所得收益用于再投資，以不斷追求基金資本增長。一般受喜歡冒險的投資者所青睞。

收入型投資基金：是以追求基金當期收入為投資目標的基金，其投資對象主要是那些績優股、債券、可轉讓大額定期存單等收入比較穩定的有價證券。收入型基金一般把所得的利息、紅利都分配給投資者。

平衡型基金：是既追求長期資本增值，又追求當期收入的基金，這類基金主要投資于債券、優先股和部分普通股，這些有價證券在投資組合中有比較穩定的組合比例，一般是把資產總額的25%-50%用于優先股和債券，其余的用于普通股投資。其風險和收益狀況介于成長型基金和收入型基金之間。

十四、澄清有關基金的幾個認識誤區

1、基金不是股票

有的投資人將基金和股票混為一談,其實不然。一方面,投資者購買基金只是委托基金管理公司從事股票、債券等的投資,而購買股票則成為上市公司的股東。另一方面,基金投資于眾多股票,能有效分散風險,收益比較穩定；而單一的股票投資往往不能充分分散風險,因此收益波動較大,風險較大。

2、基金不同于儲蓄

由于開放式基金通過銀行代銷,許多投資人因此認為基金同銀行存款沒太大區別。其實兩者有本質的區別:儲蓄存款代表商業銀行的信用,本金有保證,利率固定,基本不存在風險；而基金投資于證券市場,要承擔投資風險。儲蓄存款利息收入固定,而投資基金則有機會分享基礎股票市場和債券市場上漲帶來的收益。

3、基金不同于債券

債券是約定按期還本付息的債權債務關系憑證。國內債券種類有國債、企業債和金融債,個人投資者不能購買金融債。國債沒有信用風險,利息免稅；企業債利息較高,但要交納20%的利息稅,且存在一定的信用風險。相比之下,主要投資于股票的基金收益比較不固定,風險也比較高；而只投資于債券的債券基金可以借助組合投資,提高收益的穩定性,并分散風險。

4、基金較適合長期投資

有的投資人抱著股市上博取短期價差的心態投資基金,例如頻繁買賣開放式基金,結果往往以失望告終。因為一來申購費和贖回費加起來并不低,二來基金凈值的波動遠遠小于股票�；�金適合于追求穩定收益和低風險的資金進行長期投資。

十五、什么是產業基金？

第一，產業投資基金(或產業基金)是一種向特定投資者（通常是機構投資者）以私募方式籌集資金，主要對未上市企業進行股權投資的集合投資方式。

第二，產業投資基金通常采用公司制、信托制、合伙制(一般是有限合伙)三種形式。

第三，通常，產業投資基金的私募對象有一定數量限制（如不得超過200人），每個投資者認繳的產業投資基金資本也有一定限制（如不得低于500萬元），產業投資基金的募集總規模也會有一定限制（如總額不得低于20億元），等等。

第四，在我國，負責監管產業投資基金的主管機構將是：國家發展和改革委員會（即發改委）。

第五，目前，我國正在起草《產業投資基金試點管理辦法》．

第六，以后產業投資基金(或產業基金)與“私募股權投資機構”將要相互區分。

十六、如何購買基金？

買基金很簡單，可以在證券大廳交易，即在二級市場買賣，和普通股票投資一樣。也可以通過和基金合作的銀行代賣點申購，很多銀行都有基金銷售，工商銀行和建行。

十七、什么是基金封閉期？

基金的封閉期是指基金成功募集足夠資金宣告基金合同生效后，會有一段不接受投資人贖回基金份額申請的時間段。設定封閉期一方面是為了方便基金的后臺(登記注冊中心)為日常申購、贖回做好最充分的準備；另一方面基金管理人可將募集來的資金根據證券市場狀況完成初步的投資安排�；�金封閉期不得超過3個月。

十八、如何評價基金？

首先，可將基金收益與股票大盤走勢做比較。

如果一只基金在大多數時間內的業績表現都比大盤指數好,那么,則可以說這只基金的管理是有效的,管理這只基金的管理公司是擁有出色的研究和投資能力的。

其次，可將基金收益與其他同類基金的收益進行比較。

不同類別的基金應該區別對待。因為風險不同,不能把不同類別基金的業績進行直接比較。一般而言,從長期來看,風險越高、操作手法越激進的基金,就應該產生越高的投資收益作為回報。

再次,可將基金收益與自我預期作比較,根據基金的投資原則和基金經理的操作理念,看看基金的表現是否符合預期。

當基金表現與你自己的預期極不相符時,應該回頭來看看基金經理是否違反了基金契約上承諾的投資原則和理念。

最后,可將基金的當期收益與歷史收益比較。只有穩定的業績才是真正的業績,偶爾的成功可能只是運氣,偶爾的失敗也可能只是暫時的。應該從較長的時間段來綜合評判基金的業績表現。

十九、什么是債券？

債券是政府、金融機構、工商企業等機構直接向社會借債籌措資金時，向投資者發行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權債務憑證。其本質是債的證明書，具有法律效力。

二十、債券有哪些特征？

債券作為一種重要的融資手段和金融工具具有如下特征：

（1）償還性。債券一般都規定有償還期限，發行人必須按約定條件償還本金并支付利息。

（2）流通性。債券一般都可以在流通市場上自由轉換。

（3）安全性。與股票相比，債券通常規定有固定的利率，與企業績效沒有直接聯系，收益比較穩定，風險較小。此外，在企業破產時，債券持有者享有優先于股票持有者對企業剩余財產的索取權。

（4）收益性。債券的收益性主要表現在兩個方面，一是投資債券可以給投資者定期或不定期地帶來利息收益；二是投資者可以利用債券價格的變動，買賣債券賺取差額。

二十一、什么是可轉債？

可轉債全稱為可轉換公司債券。在目前國內市場，就是指在一定條件下按一定比例可以被轉換成公司股票的債券�？赊D債其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息。也可以選擇在約定的時間內轉換成股票，享受股利分配或資本增值。當可轉債失去轉換意義，就作為一種低息債券，它依然有固定的利息收入。如果實現轉換，投資者則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。此外，可轉債比股票還有優先償還的要求權。

二十二、什么是分離交易可轉債？

分離交易可轉債是債券和股票的混合融資品種,它與普通可轉債的本質區別在于債券與期權可分離交易。 分離可轉債不設重設和贖回條款,有利于發揮發行公司通過業績增長來促成轉股的正面作用,避免了普通可轉債發行人往往不是通過提高公司經營業績、而是以不斷向下修正轉股價或強制贖回方式促成轉股而帶給投資人的損害。且上市公司改變公告募集資金用途的,分離交易可轉債持有人與普通可轉債持有人同樣被賦予一次回售的權利,從而極大地保護了投資人的利益。

二十三、什么是記賬式國債？

記賬式國債又稱無紙化國債，它是指將投資者持有的國債登記于證券賬戶中，投資者購買時并沒有得到紙券或憑證，而是在其債券賬戶上記上一筆，僅取得收據或對賬單以證實其所有權的一種國債。記賬式國債具有成本低、收益好、安全性好、流通性強的特點。

二十四、債券投資風險因素有哪些？

證券的投資風險是指投資者在預定的投資期限內其投入的本金遭受損失的可能性。對于債券來說，突出的風險有兩類，其一是市場風險，它是指由于市場價格的變化造成的損失；其二是違約風險，它是指發債公司不能按時履行付息還本的義務。

市場風險分為：

1、利率風險。債券是典型的利息商品，投資者投資于債券主要是期望獲得比市場利率更高的收益，而當銀行利率發生變化時，債券的價格也就必然向其相反方向變化，從而可能造成價差損失。

2、物價因素，一般也稱為通貨膨脹風險。當物價上漲時，貨幣的購買力就下降，從而引起債券投資收益的貶值。

3、公司的經營風險。在持券期內，若發債企業由于經營管理不善和債務狀況等原因造成企業的聲譽和資信程度下降也會影響二級市場債券的價格，從而給投資者造成損失。

4、時間風險。由于期限越長，市場不可預測的時間就越多，所以對于利率水平相近的債券，期限長的其價格也就要低一些。

5、流動風險。指投資者將債券變現的可能性。對于一些熱銷債券，其成交量周轉率都會很大。相反一些冷門債券，有可能很長時間都無人問津，根本無法成交。如果持券人非要變現，就只有大幅度折價，從而造成損失。

違約風險：

是指發債公司不能完全按期履行付息還本的義務，它與發債企業的經營狀況和信譽有關。當企業經營虧損時，它便難以支付債券利息；而當償債年份企業盈利不足或資金周轉困難時，企業就難以按期還本。當企業發生違約時，債權人與債務人可以達成延期支付本息的協議，持券人的收益可以在未來協議期內獲得。而當企業破產時則要對發債公司進行清理，按照法律程序償還持券人的債務，持券人將遭受部分甚至全部損失。